首頁 / 功能 / 信用風險分項燈號
七個面向 · 每項附公式與原始數字 · 沒有等第、沒有總分
信用風險看的是七件不同的事，不是一個數字
同類商業產品把企業的信用風險壓成一個等第。本頁刻意不做這件事： 等第背後是評等機構的專有方法論、人工覆核與非公開資訊， 用幾個公開財報比率湊出一個等第，只會讓使用者以為拿到了同一種東西。 這裡給的是分項燈號集合——七個面向各自獨立呈現， 每一項都附上公式、原始輸入數字（含期別與公告日）與門檻， 你可以拿回應裡的數字自己重算一次。
任一面向取不到輸入一律 status="undetermined" 並附 why，**面向仍然留在清單裡**，不補 0、不以產業平均頂替、不回退最新版財報、不靜默移除。
- 一個等第看起來很權威，但沒人能重算它，也沒人說得清它裡面有什麼
- 缺料的面向被靜默省略，剩下的幾項看起來就特別漂亮
- 把公開比率的加權和講成「風險評等」，等於借用了自己沒有的權威
實際範例：互動查詢
下面直接呼叫 /v1/credit-risk?stock_id=…。 代號需為 4–6 位數字的股票代號；格式不符一律 422（不靜默略過）；as_of 歷史回看為量化級功能。
載入中…
七個面向分別在問什麼
每個面向都附公式文字、原始輸入數字（含期別與公告日）與門檻，拿 payload 裡的原始數字就能自己重算一次，不必相信本平台的判讀。
| 面向 | 這一項在問什麼 | 公式 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 破產風險距離 | 以公開的多變量破產預警模型算出來的分數，落在安全／灰色／警示的哪一區。 | 重用既有破產風險模組（Altman Z 系列），本模組不重算 | 分 |
| 負債水位 | 總負債占總資產的比例，也就是每一塊資產裡有多少是借來的。 | 負債比率 = 總負債 ÷ 總資產 × 100% | % |
| 負債結構趨勢 | 負債比率相對四季前的變化，看槓桿是在往上加還是往下降。 | 負債比率趨勢 = 最新一期負債比率 − 四季前負債比率（單位：百分點） | 百分點 |
| 短期償付能力 | 流動資產相對流動負債的倍數，也就是一年內到期的錢還得出來嗎。 | 流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債 × 100% | % |
| 現金流覆蓋 | 近四季營業活動現金流相對流動負債的比例，看本業現金撐不撐得住短債。 | 現金流量比率 = 近四季營業活動現金流 ÷ 流動負債 × 100% | % |
| 總負債現金覆蓋 | 近四季營業活動現金流相對總負債的比例，是利息保障倍數的替代面向（官方結構化損益表未單列利息費用，因此不做精確版）。 | 營業現金流對總負債比 = 近四季營業活動現金流 ÷ 總負債 × 100% | % |
| 盈餘含金量 | 單季營業活動現金流相對稅後淨利的比例，看帳上賺的錢有沒有變成現金。 | 營業現金流對稅後淨利比 = 單季營業活動現金流 ÷ 單季稅後淨利 × 100% | % |
門檻怎麼來的
門檻是公開教科書與學術文獻常見的粗略分界，不是本平台的專有方法論，也不是任何機構的評等標準；不同產業、不同資本結構的合理區間差異很大，落在哪一側只是事實描述，不代表好壞判斷。
| 面向 | 相對寬鬆側 | 需要注意側 | 單位 | 方向 | 這條線哪裡來 |
|---|---|---|---|---|---|
| 破產風險距離 | — | — | 分 | 越高越寬鬆 | 沿用既有模組的原始區間判定，本頁不重新映射 |
| 負債水位 | 40.0 | 60.0 | % | 越低越寬鬆 | 教科書常見的負債比率粗略分界（四成以下相對寬鬆、六成以上值得注意） |
| 負債結構趨勢 | 0.0 | 5.0 | 百分點 | 越低越寬鬆 | 以「相對四季前是否上升」為界；上升超過五個百分點視為值得注意 |
| 短期償付能力 | 100.0 | 150.0 | % | 越高越寬鬆 | 流動比率一倍為短期償付的常見基本線，一點五倍為常見寬裕線 |
| 現金流覆蓋 | 40.0 | 100.0 | % | 越高越寬鬆 | 本業現金流覆蓋短債的常見粗略分界 |
| 總負債現金覆蓋 | 20.0 | 50.0 | % | 越高越寬鬆 | 本業現金流覆蓋總負債的常見粗略分界 |
| 盈餘含金量 | 60.0 | 100.0 | % | 越高越寬鬆 | 營業現金流與淨利接近一比一為常見的品質參考線 |
為什麼不給一個等第或總分
本模組刻意不提供彙總分數或等第。各面向的單位分別是分、倍、百分比與百分點，跨單位加權需要沒有依據的係數；加總出來的數字既無法被任何人重算驗證，又會被誤讀成「評等」。因此只給分項燈號集合，各面向獨立呈現、彼此不相加、不排名。
任一面向取不到輸入一律 status="undetermined" 並附 why，**面向仍然留在清單裡**，不補 0、不以產業平均頂替、不回退最新版財報、不靜默移除。
明確不做的事
這個品類最常見的加值功能，是把幾個比率壓成一個等第再排名。 本頁不做，理由逐條寫在下面。
| 不提供的東西 | 為什麼不做 |
|---|---|
| credit_grade | 不提供任何等第（例如一到九等之類的分級）。等第背後是評等機構的專有方法論、人工覆核與非公開資訊；用幾個公開比率湊出一個等第，會讓使用者以為拿到了同一種東西。 |
| composite_score | 不提供彙總分數。各面向單位不同（分／倍／百分比／百分點），跨單位加權需要沒有依據的係數，得到的數字無法被任何人重算驗證。 |
| default_probability | 不提供違約機率。違約機率需要台灣本地的違約事件樣本做校準，本平台沒有這份原料；把國外樣本的映射直接套上來會給出看似精確、實則沒有根據的百分比。 |
| ranking | 不把個股依信用風險排名。名次會被讀成推薦或黑名單，而排名所依據的權重本身就是主觀選擇。 |
| bond_spread_or_pricing | 不提供債券利差、發債定價或授信額度建議；這些屬金融機構的專業判斷，超出本平台「只呈現可稽核事實」的範圍。 |
| interest_coverage_exact | 利息保障倍數的精確版需要單列的利息費用科目，官方結構化損益表未單列，本平台以「營業利益對總負債的現金覆蓋能力」等替代面向呈現，並標明是替代而非精確版，不用近似值冒充。 |
| off_balance_sheet_and_guarantees | 表外負債、背書保證與關係人交易需要財報附註全文解析，本平台沒有結構化的附註原料，不做不完整的抽樣。 |
| management_and_qualitative | 經營者品格、產業展望與公司治理等質化因素無法從結構化財報取得，本平台不自創代理變數去填滿這一格。 |
| peer_average_fill | 任一面向缺料時不以產業平均或全市場中位數頂替——那會讓「不知道」看起來像「普通」。 |
| hidden_missing_dimensions | 算不出來的面向不會從清單上消失。把空格子藏起來，會讓使用者以為自己已經看完全部。 |
誠實邊界
每個基準日只使用當日依法定公告時限已可見的財報版本；同一個基準日查兩次結果完全相同，不偷看未來。 指定過早的 as_of（當時尚無任何已公告財報）時， 相關面向回報無法判定並寫明理由，不會偷偷回退到最新版財報。