台股估值河流圖 — 分位帶是快照重建出來的,帶寬取決於你選的窗
河流圖最常見的誤讀是把帶的位置讀成貴或便宜的判決。本頁刻意不提供那個判決。分位帶是用歷史快照重建出來的——你選五年窗就是一條帶,選十年窗就是另一條帶,兩者沒有誰比較真,只有誰的窗被寫出來。更關鍵的是分母:本益比的分母是盈餘、股價淨值比的分母是淨值、殖利率的分母是股利。股價落在下緣不等於便宜,也可能是分母正在惡化而價格只是跟著往下走。所以我們把窗長、分位定義與分母口徑寫在帶旁邊,而不是給一個「現在算貴還是便宜」的答案。
欄位是什麼:八條分位帶與它們的定義
端點 /v1/indicator/river/{stock_id}?metric=pe|pb|yield 回傳八條分位帶與當期價格序列,每一筆都附上歷史窗長度、分位定義、分母口徑(單季／累計／近四季)、以及資料截止日。metric 三選一,對應本益比、股價淨值比與殖利率。
八條帶只是把歷史分布切成幾段的表示法,切幾段是一個選擇,不是自然界的刻度。切法換了,同一個價格就會落在不同的帶裡——價格沒變,尺規變了。
快照重建與零前視偏差
帶是用每一天當時已可得的快照重建的,不使用事後修正過的數值。這樣做的目的只有一個:避免用今天知道的事回頭看過去,讓歷史上的帶看起來比當時的人所能算出的更準。
當快照數量不足 20 個交易日時,端點直接回 404,不外插、不補值。少量樣本算出來的分位帶會給人虛假的穩定感,寧可沒有,也不給一條看起來很像那麼回事的線。
為什麼「落在下緣」不能當買點
分位是比值的分位,比值由分子(價格)與分母(盈餘、淨值、股利)共同決定。價格落到帶的下緣,可能是價格跌了,也可能是分母正在惡化;後者的情況下,帶本身會在往後的日子繼續往下移動。
因此像「跌破下緣就是買點」「股價低於區間下緣代表便宜」這類句子在本站不會出現,因為分位帶本身無法支持它們。分位帶能說的只有「在這個窗與這個定義下,目前的比值落在歷史分布的哪一段」。
這頁不能拿來做什麼
本頁不預測股價、不給目標價、不給進出場時點、不排名、不選股。要特別說清楚:河流圖不能預測股價,它描述的是歷史比值的分布,不是未來價格的機率。
正確的用法是當作提問的起點:目前的比值在這個窗裡屬於哪一段?這個窗涵蓋了什麼樣的產業景氣?分母最近一期發生了什麼事?答案在財報與窗的定義裡,不在帶的顏色裡。